Днями по ЗМІ широко розійшлася новина про те, що в червні поточного року доходи РФ від продажу нафти і газу впали до найнижчого показника за останні 2,5 роки. У порівнянні з тим же місяцем 2024-го вони скоротилися на 33,7% - до 494,8 млрд рублів (5,3 млрд євро), повідомляє Мінфін РФ. У порівнянні з травнем це на 3,5% менше.
Відхилення отриманих доходів від очікуваного обсягу становило 7,05 млрд руб. І це вже після скорочення планованого рівня нафтогазових доходів бюджету на початку червня.
За першу половину цього року нафтогазові доходи російського бюджету скоротилися майже на 17%.
Причина падіння нафтогазових доходів – відносно низькі ціни на нафту та зміцнення рубля, курс якого зараз тримається нижче 80 рублів за долар.
Це вже породило прогнози, що скоро бюджет РФ зіткнеться з відсутністю коштів для ведення війни в Україні.
У той же час, менш помітною пройшла інша новина від російського Мінфіну - ліквідна частина Фонду національного добробуту (ФНБ) збільшилася в червні на 1,3 трлн руб. Станом на 1 липня вона становила 4,13 трлн руб. (1,9% ВВП), тоді як на 1 червня була на рівні 2840000000000 руб., повідомляє Мінфін РФ. У червні до ФНБ було зараховано кошти в іноземній валюті в сумі 61 млрд китайських юанів та 74 кг золота, які торік були придбані у зв'язку з формуванням додаткових нафтогазових доходів через вищі (чим заплановані в бюджеті) ціни на нафту.
Із ФНБ фінансується дефіцит бюджету. З цією метою 2023 року з Фонду було вилучено 2,9 трлн крб., а 2024 року – 1,3 трлн крб.
Нинішнього року Мінфін планував витратити із ФНБ 447 мільярдів рублів. Але, не виключено, буде більше - як писалося вище, нафтогазові доходи в червні виявилися нижчими від запланованих навіть після червневого коригування бюджету, коли його дефіцит збільшили на 2,6 трлн рублів до 3,79 трлн (1,7% ВВП). Проте значна його частина буде покрита за рахунок рублевих запозичень, які зараз Москва активно нарощує (і для цього завдання міцний рубль йде в плюс).
Наскільки, з огляду на це, вистачить ФНБ для фінансування дефіциту російського бюджету і, отже, підтримки високого рівня витрат у зв'язку з війною в Україні, якщо ціни на нафту будуть на низькому рівні?
Російське ділове видання "Відомості" наводить оцінку головного економіста банку ВТБ Родіона Латипова, згідно з якою ліквідних коштів ФНБ, з урахуванням його недавнього поповнення додатковими нафтогазовими доходами минулого року, вистачить приблизно на 2,5 роки, навіть якщо ціни на російську нафту знизяться стійко до $.
Зазначимо, що на початку червня ціни на основну російську Марку нафти Urals коливалися близько $61-64 за барель. Закладена ціна на нафту до бюджету РФ на 2025 рік – $60.
Також $60 - це ціновий потік, який встановили країни "великої сімки" для експорту російської нафти (західні кампанії не страхують судна, які везуть нафту з РФ дорожче за цю цифру). При цьому через рішення ОПЕК+ збільшити видобуток нафти експерти прогнозують, що російська нафта Urals подешевшає до рівня нижче $60. Як писалося вище, за розрахунками російських експертів, за ціною $50, ФНБ зможе покривати нинішній високий рівень дефіциту бюджету РФ ще 2,5 років (тобто, по 2027 рік включно). Якщо ціна буде в проміжку від 50 до 60 доларів, то, очевидно, ще довше.
Причому за такої ціни (нижче за стелю G7) росіяни зможуть продавати нафту без жодних обмежень на світовому ринку.
